먼저 5G 관련주 글을 작성하기 전에, 저는 전문가가 아니라는 것을 정확히 말씀드립니다. 해당 글은 일종의 개인적인 투자일지와도 같으며, 필자 또한 주식투자자로써 참고하기 위해 작성하는 글임을 밝혀두는 바입니다.
투자습관을 어렵게 바꿔오면서 어느 정도는 수익을 내고 있었는데, 7월 14일날 예전의 습관들이 되살아나서 뇌동매매로 인해 상당한 수익손실을 봤습니다.
그동안 어렵게 지켜오던 투자습관을, 뇌동매매로 인해 7월 14일날 4,300만원에 가까운 손실을 봤답니다.(ㅠㅠㅠㅠ)
다시한번 마음을 다잡고, 절대는 뇌동매매를 하지 않기로 했습니다.
사견은 이제 그만하고, 5G 관련주 정리를 해보도록 하겠습니다.
제가 위에서 말씀드린 것처럼, 대통령이 한국형 뉴딜 정책을 발표하는 날 관련주들이 폭락을 하기 시작했습니다. 경험이 부족해서 재료소멸인지도 모르고 입성한 댓가를 톡톡히 치뤘답니다.
하지만, 재료소멸이라기 보다는 이번기회를 통해서 숨고르기를 한것으로 판단되며, 한국형 뉴딜정책중 가장 먼저 수혜를 볼 테마가 바로 5G 관련주가 아닐까 싶습니다.
그렇기때문에, 가장 먼저 5G 장비주들에 집중할 필요가 있습니다.
오는 7월 23일 미국 주파수 경매를 앞두고, 어느 회사가 수혜를 볼지가 가장 관건이 되고 있습니다. 중소형주를 선호하는 저로써는 삼성전자에 어느 회사가 납품 비중이 높은지, 노키아나 에릭슨에 장비를 납품하고 있는 회사는 어딘지 알아 볼 필요가 있었습니다.
| 분류 | 기업명 | 공급사 |
|---|---|---|
| 기지국 장비 | 케이엠더블유 | 삼성전자, 노키아(핀), 에릭슨(스), ZTE(중) |
| 에이스테크 | 삼성전자, 에릭슨(스) | |
| 서진시스템 | 삼성전자, 스프린트(미) | |
| 오이솔루션 | 삼성전자, 노키아(핀), 에릭슨(스), 화웨이(중), 시스코(미) | |
| RFHIC | 삼성전자, 노키아(핀), 에릭슨(스), 화웨이(중) | |
| 광 네트워크 장비 | 다산네트웍스 | 국내외 통신사, 일본S사, 유럽 주요 기업 |
| 에치에프알 | 국내외 통신사 | |
| 쏠리드 | 국내외 통신사 | |
| 운영관리 장비 | 이노와이어리스 | 삼성전자, 노키아, 에릭슨(스), 화웨이(중) |
통신업체 5G 관련주 중 왜 머큐리가 편입 안되어 있는지는 의문입니다.
무료 와이파이 수혜주로는 머큐리가 가장 큰 수혜를 입을것으로, 예상하고 있습니다.
이유를 간단하게 말씀드리면, 통신3사 모두에 무선공유기를 납품하고 있으며, 시장지배력이 매우 높은 회사라고 생각하고 있기 때문입니다.;;;;
주식을 접하면서 무심코 지나가던 정보들을 자꾸 챙겨보려는 습관이 생기고 있습니다. 5g 관련글을 작성하면서 갤럭시 폴드 5g요금제를 쓰고 있는 제가 한심하게 느껴지더라구요!
실내에서 자꾸만 끊기는 현상을 접하면서 인빌딩 중계기가 빨리 설치되었으면 하는 바램입니다.
5G의 특성은 고주파이기 때문에 전파가 벽을 뚫지 못하고 튕겨나오는 현상을 접하게 됩니다. 그렇기 때문에 인빌딩 중계기 설치가 빨리 진행되어야만 하기 때문에 인빌딩 중계기 업체도 알아볼 필요가 있습니다.
건물내에 안테나를 설치하고 무선신호를 받아서 전달하는 중계기를 바로 DAS(Distributed Antenna System)이라고 하고, 이에 필요한 장비들을 DAS장비 또는 인빌딩 중계기라고 합니다.
인빌딩 중계기 관련업체로는 에치에프알, 쏠리드, 삼지전자, CS등이 있습니다. 5G 인빌딩 서비스에 대해서 자세히 알고 싶으신 분들을 아래 PDF 파일을 참고하시기 바랍니다.
위에 설명드린 것처럼 5G 관련주에 투자하실 때에 투자 포인트는 아직까지는 5G 요금제가 소비자는 필요성을 못느끼고 있으며, 적극적인 5G 투자가 선행되어야 될 것이라고 생각합니다. 뉴딜정책에 포함되어 있는만큼 정부의 적극적인 의지가 주가부양에 영향을 줄 것이라고 생각합니다.
5G 인빌딩 중계기 관련주로는 쏠리드와 에치에프알이 있습니다. 그 외에 삼지전자나 CS도 있지만, 저 같은 경우는 쏠리드와 에치에프알에 관심을 두고 있고 Top Pick을 꼽자면 쏠리드에 더 점수를 두고 싶습니다.
얼마전 삼성전자 임원이 쏠리드 회사에 찾아갔다는 소문도 염두해 두고 있고, 국내이동통신 KT, SKT, LGU+ 통신3사에 모두 납품하는 유일한 회사이기 때문입니다.
스프린트와 버라이존, 에릭슨에 공식 벤더로 등록 되어있으며, 다른 5G 관련기업들에 비해서 주가가 저렴하게 느껴진다는것이 저한테는 장점으로 느껴집니다.
다른 통신장비와 장점들이 겹치는 부분이 많지만, 음영지역이 많은 도심에서는 인빌딩 중계기 확보가 시급해 보입니다.
쏠리드 투자를 생각하시는 분들이라면, 통신3사의 CAPEX 부분을 염두해 두셔야 합니다. 정부가 통신3사에 재정투자를 하거나 어드밴티지를 준다면, 가장 민감하게 주가에 반영될 회사중 하나라고 생각합니다.
코로나로 인해 2분기 실적은 저조하였으나, 버라이존향 프론트홀 장비는 초도물량 공급이 시작되었고, AT&T는 현재 Field Trial 마무리 단계에 진입하였습니다.
게다가 미국 통신시장의 신규 통신사업자향 Radio 장비를 수주했기에, 투자시 참고할 내용이라고 생각합니다.
시험/계측 장비 부분 국내 유일 업체에다, 4G 때부터 스몰셀 제품을 추가했습니다.
여타 통신장비 업체와 비교해서 다른점이 있다면, 소프트웨어 비중이 높다고 할 수 있습니다.
(2Q20 기준 48%)
5G의 필요성은 B2B에서 크다고 할 수 있기때문에, SA(StandAlone)로의 전환은 필수적이다
초고주파 대역을 사용하는 SA에서 중요한 것은 음영지역 커버이기때문에, 스몰셀장비는 필수적이라고 할 수 있다.
이노와이어리스의 경우 매출 예상은 20년 111억원 -> 23년 368억원으로 예상된다.(신한금투 리포트 참조)
이노와어리스는 고객사나 제품 라인업이 다양하다는 장점이 있다. 2Q20 기준으로 볼 때 소프트웨어 매출이 40% 가량 되고, 소프트웨어 마진은 70~80%나 되는 고마진 제품이다.
5g 관련주 중 주도주 역할을 하는 4개 업체에 대해서 정리를 해보겠습니다. 아래 차트는 8월 14일 기준 차트이고, 코스닥이 조정을 받은 날이기도 합니다.
동시에 실적발표가 모두 나온 날이기도 한데요! 재미있는건 적자를 본 회사은 모두 양봉으로 끝났고, 오히려 흑자기업인 케이엠더블유가 3거래일 조정을 받고 있다는 사실입니다.
우선 작년 5G 대장주 역할을 했던 케이엠더블유에 대해서 알아보겠습니다.
오늘 실적이 발표되자마자 하나금융투자에서는 KMW에 대한 투자 의견을 매수로 유지하며, 적정가를 100,000원에서 120,000원으로 상향조정했습니다.
매출액 1,272억원(-40% YoY, +64% QoQ), 영업이익 220억원(-60% YoY, +233% QoQ)을 기록한 바, 컨센서스에는 미치지 못하지만 전분기에 비해서 영업이익이 높았고, 투자가들의 기대치에 부합하는 실적이라고 할 수 있습니다.
하지만, 주가로는 다른 주도주들에 비해서 상승세가 두드러지지 못한게 사실이고, 개인들의 사랑은 받지만 기관의 러브콜을 받아야만 적정가를 유지할 것으로 보입니다.
| 사업부문 | 매출처 | 매출 비중(%) |
|---|---|---|
| RF | 노키아 | 58.3 |
| 삼성전자 | 5.1 | |
| ZTE | 19.1 | |
| KDDI | 4.0 |
아무리 실적이 후행성 지표라고는 하지만 적자기업은 가파르게 상승하고, 흑자기업이 조정을 받는 현상황이 개인적으로는 이해가 힘든 부분이 있습니다.
(개인적으로 아직도 공부할 부분이 많다는 생각이 듭니다.;;;;)
에이스테크의 2분기 실적은 매출액이 582억 가량 되고, 영업이익은 -137억 가량 됩니다. 이는 컨센서스 대비 -127억 가량되기 때문에, 안정적인 투자를 지향하는 저로서는 조심스럽습니다.
다만, 5G 업체들은 대부분 전망이 밝을것으로 예상되고, 에이스테크의 경우 삼성전자와 에릭슨의 주요 벤더이고 삼성전자향이 강하기 때문에 매력적인 투자처로 보입니다.
오이솔루션은 4G때 삼성전자를 통해 미국, 인도 등 글로벌 시장에 진출한 경험이 있으며, 삼성전자와의 협력관계가 돈독하다고 할 수 있습니다.
삼성전자 해외 진출시 Sole벤더이며, 삼성전자향 매출 비중이 2019년의 경우 59%이며, 향후 미국을 비롯한 전세계 5G 투자시 삼성전자의 후광효과를 받을 것으로 판단(케이프투자증권 참조)
* 광트랜시버란 : 빛을 전자로, 전자를 빛으로 바꿔주는 역할을 하는 장비
소형 기지국 장비와 안테나 기지국 함체와 휴대폰 메탈 케이스 임가공 및 반도체 장비에 사용되는 구동장치 등을 주로 제작하기 때문에, 다른 통신장비 회사와는 약간 결이 다르다고 할 수 있습니다.
코로나 영향으로 RRH, 소형중계기, 필터 및 DU 등에 사용되는 함체와 전원공급장치 등의 매출 부진이 있었지만, 하반기에는 삼성전자의 국내외 5G 수주 본격화로 인해서 실적 성장이 예상됩니다.
내년부터는 전기차용 배터리 케이스 공급 또한 이루어 질것으로 보아, 기업 매출의 다각화도 눈여겨 볼 부분이라고 할 수 있습니다.
많이들 예상하셨겠지만, 코로나로 인해 5G 관련업체들의 실적이 좋지 않았습니다. 다만, 컨센서스 예상치보다 상당히 하회한 실적이 나왔습니다.
5G 관련주 종목에 투자하실 분들은 성장성을 보시고 투자하시는것도 좋지만, 밸류에이션을 해보고 결정하시길 바랍니다.
저도 예전에는 리딩해주는 사람들 말만 믿고 투자했다가 낭패를 보는 경우가 많았습니다.
한번 잘못 진입하게 되면, 강제 장기투자가 되는 경우가 많았고, 결국에는 본전도 못찾고 매도를 하는 경우가 많았습니다.
저같은 실수를 반복하지 마시고, 기업의 가치평가 해보는 습관을 기르시길 바랍니다.
개인적으로 저는 5G 관련 업체들에게 비중을 많이 실었습니다.
홍콩보안법으로 인해서 미국과 중국의 눈치 싸움은 주변국 또한 눈치를 보게 만들고 있습니다.
트럼프는 11월 대선을 앞두고 있기에, 조심스럽지만 그래도 규제를 미미한 선에서 하고 있는 것으로 보입니다.
하지만 미국 자국민의 감정 또한 무시할 수 없기에, 민감한 선을 넘지 않는 선에서 규제를 계속 할 것으로 보이는데요!
최근 영국 또한 화웨이 장비를 사용하지 않는다는 선에서, 화웨이 통신장비 철거까지 하겠다고 말하고 있습니다.
이는 우리나라 통신장비 업체들에겐 매우 좋은 기회라고 생각이 드는데요!
주식투자라는 것이 결국 어느 회사의 종목을 선택하느냐에 따라서 수익이냐 손실이냐의 판가름이 나기 때문에 매우 어려운것 같습니다.
누가 보는 글이 아니고 제 개인적인 투자일지 같은 개념이기 때문에, 금요일장에 이미 케이엠더블유, 한화솔루션, 머큐리 등에 집중적으로 포트폴리오를 구성했고, 당분간은 위 종목들을 건들지 않고, 나머지 종목에서만 변동을 줄 생각이랍니다.
9월 6일 추가글 – 지난주는 5g 관련주에 비중을 많이 실었던 저로서는 매우 결과가 좋게 나오고 있어서 흐뭇한 한주이기도 했습니다. 하지만 그전까지는 정말 마음 고생이 심하기도 했습니다.
실력을 갖추고 주식을 시작한것이 아니고, 꼼꼼함으로 승부를 걸었기 때문에 가보지 않은 길을 간다는것은 두려움이 앞서기도 했습니다. 섣불리 결과를 예상할 수는 없지만, K-뉴딜 지수에 케이엠더블유가 포함되었고, 머큐리는 계속 손해를 보고 있는 상태라 기쁨과 걱정이 교차되는 시기이기도 합니다.
각설하고, 미국 통신장비 시장은 삼성전자, 노키아, 에릭슨의 3파전 구도로 편성될 가능성이 높기 때문에, 케이엠더블유의 미래는 밝아 보입니다.
게다가 삼성전자가 미국통신 사업자 1위인 버라이즌에게 8조원 가량의 5G 통신장비를 수주할 것이라는 전망이 나오고 있고, 삼성전자에 납품을 하고 있는 , 케이엠더블유, 서진시스템, 오이솔루션등이 매력적으로 보이고 있습니다.
버라이즌(약 2조 2,526억원)에 이어 주파수 대역 경매 2위로 낙찰액이 많은 웨터혼 와이어리스(약 1조 859억원 : 디쉬네트워크 소유), 3위는 차터커뮤니케이션의 자회사인 스펙트럼 와이어리스(약 5,522억원)가 3위로 많은 낙찰액을 받았습니다.
여기서 케이엠더블유 주식을 소유하고 계신분들이 주목하실 부분은, 바로 디쉬네트워크입니다.
디쉬네트워크는 후지쯔를 장비공급 업체로 선정했으며, 케이엠더블유는 일본 후지쯔의 라디오 장비 협력업체로 등록돼 있다는 것입니다. 게다가 K-뉴딜지수에 포함되어 있는 케이엠더블유와 서진시스템을 관심있게 볼 필요가 있을것 같습니다.
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